Что такое поток биткойнов?
В эпоху, управляемую валютами с бесконечными запасами, модель «запас к потоку» предлагает обновить ценность и значение дефицита. Модель также предлагает одну основу для оценки актива с точки зрения надежных денег.
Ключевые вынос
SF = сток (биткойны уже в обращении) / поток (новые биткойны, входящие в обращение).
Модель запаса биткойнов (S2F) показывает статистически значимую взаимосвязь между дефицитом биткойна (измеряемого SF) и его рыночной стоимостью.
Запас биткойнов был представлен в марте 2019 года исследователем и инвестором биткойнов под псевдонимом PlanB.
Большинство цифровых продуктов и предметов не являются ценными, потому что они могут быть воспроизведены практически без затрат. В 2009 году Сатоши Накамото решил эту проблему, разработав первый децентрализованный сетевой протокол, который создал дефицитный цифровой актив, Биткойн.
Измерение этого дефицита, а также его потенциальной ценности было основным направлением в модели запаса к потоку (S2F). Эта структура, однако, не без ограничений.
Что такое здоровые деньги?
Чтобы деньги считались надежными, они должны быть долговечными, переносимыми, делимыми, взаимозаменяемыми, легко проверяемыми и широко принятыми в качестве средства обмена.
Надежные деньги должны сохранять свой дефицит, чтобы оставаться ценными в течение длительных периодов. В прошлом надежные деньги родились из-за потребности людей в защите от княжеской практики обесценивания денег или чеканки монет.
По словам известного австрийского экономиста Людвига фон Мизеса:
«Невозможно понять значение идеи надежных денег, если не осознать, что она была разработана как инструмент защиты гражданских свобод от деспотических вторжений со стороны правительств».
С незапамятных времен люди - возможно, инстинктивно - всегда выбирали золото, серебро или другие драгоценные металлы, чтобы служить им в качестве надежных денег. Эти соединения трудно найти в природе, и их дорого выковать и воспроизвести. Именно по этой причине многие правительства приняли золотой стандарт.
Основывая деньги государства на скудных ресурсах, можно было отделить покупательную способность денежной единицы от политики правительств мира и элиты.
Это означало, что правительства и центральные банки не могли печатать деньги из воздуха.
Почему биткойны имеют ценность?
Биткойны имеют ценность прежде всего потому, что все больше людей признают биткойны надежными деньгами.
Это признание связано с присущим Биткойну дефицитом, и то, что Ник Сабо , один из первых сторонников цифровых денег и криптографа, называет «неоправданной дороговизной».
Биткойн, как золото, антиквариат и спирты, ценен, потому что очень трудно создать работу, необходимую для его производства. Добыча золота обходится дорого и занимает много времени, а тонко выдержанное вино намного дороже, чем свежевыжатый виноградный сок. Конечно, нужно учитывать и другие факторы, но ничто не заменит само время.
Рыночная стоимость Биткойна также зависит от особенностей спроса и предложения.
Общий объем предложения Биткойна ограничен 21 миллионом монет, а его реальное предложение намного ниже. Более того, дефляционная монетарная политика Биткойна жестко прописана в ее протоколе. Новые BTC выпускаются каждые десять минут с предсказуемой, снижающейся скоростью.
Критически, эти компоненты не могут быть изменены, пока пользователи не решат разветвить протокол и создать новую криптовалюту. На момент публикации, цена на биткойн-форк никогда не превышала цену оригинального биткойна.
Отсюда можно увидеть взаимосвязь между механикой предложения Биткойна и его рыночной ценой. Независимый исследователь и инвестор PlanB сделали еще один шаг вперед при создании модели запаса к потоку.
Они начинают свою диссертацию с вопроса, который многие задавали:
«Конечно, этот цифровой дефицит [биткойнов] имеет значение. Но сколько?
Понимание сток-биткойн
Гипотеза «запас к потоку» утверждает, что дефицит биткойнов, измеряемый по SF, где SF = запас / поток, напрямую влияет на рыночную стоимость биткойнов.
Запас - это общий размер существующих запасов или запасов актива, а поток означает годовое производство. Рассмотрим следующую иллюстрацию.
В настоящее время в мире насчитывается 185 000 метрических тонн золота. Это запас.
Годовой запас золота или сколько золота добывается каждый год в мире, составляет 3000 метрических тонн. Это поток.
Другими словами, годовой прирост предложения золота составляет 1,6%.
Чтобы получить коэффициент SF золота, нужно разделить запас с потоком и получить коэффициент SF 62.
SF 62 означает, что при нынешних темпах производства потребуется приблизительно 62 года (185 000/3000 = 61,6) для пополнения существующих запасов золота в мире.
Для сравнения, текущий запас Биткойна составляет 16,8 миллиона (подробнее о том, как эта цифра была определена, читайте в этой статье ), тогда как предложение новых биткойнов, или поток, составляет 0,7 миллиона в год.